Фондовые индексы Европы значительно снизили позиции

Лучшие брокеры бинарных опционов для новичков в 2020 году:
Содержание

Большинство фондовых индексов Европы снижаются

Фондовые индексы Западной Европы преимущественно снижаются в ходе торгов в понедельник, инвесторы следят за квартальной отчетностью компаний и ждут итогов заседаний ведущих центробанков мира.

По оценкам экономистов, заседания Банка Японии, Банка Англии и Федеральной резервной системы (ФРС) на этой неделе не приведут к существенным изменениям в денежно-кредитной политике.

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 снизился в ходе торгов на 0,25%, до 391,09 пункта. Наиболее значительно дешевеют акции технологических (-0,7%) и сырьевых (-0,6%) компаний.

Британский FTSE 100 и германский DAX опустились на 0,3%, французский CAC 40 — на 0,4%. Вместе с тем испанский IBEX прибавил 0,1%.

Премьер-министр Италии Джузеппе Конте в понедельник встречается с президентом США Дональдом Трампом в Белом доме. Итальянский индекс FTSE MIB потерял 0,2%.

Объемы потребительского кредитования в Великобритании выросли в июне больше прогноза — на 1,567 млрд фунтов стерлингов ($2,1 млрд) против ожидавшегося повышения на 1,3 млрд фунтов.

Рост цен производителей в Австрии усилился в июне до самого высокого уровня за семь лет — 3% в годовом выражении против 2,4% в мае.

Индекс делового доверия в Португалии достиг максимума с 2002 года, тогда как индикатор доверия потребителей к португальской экономике снизился до минимума за мять месяцев.

Курс ценных бумаг второй по величине пивоваренной компании мира Heineken упал на 4,7%. Heineken ухудшила прогноз рентабельности на 2020 год из-за сильного евро и проблем бразильского бизнеса. Вместе с тем она объявила об органическом росте продаж пива на 4,5% в I полугодии благодаря спросу в России, Бразилии, ЮАР, а также Великобритании, Нигерии и Мексике.

Акции сырьевого трейдера Glencore подешевели на 0,8%, горнорудного концерна BHP — на 0,5%, Rio Tinto — на 1,1%.

Котировки акций британского страховщика Hiscox подскочили на 7,6%. Компания увеличила доналоговую прибыль в I полугодии на 27% благодаря снижению убытков от стихийных бедствий.

IBB, XBI: ETF биотехнологии — рецепт для долгосрочных инвестиций

Июнь 4, 2020 Автор: swens

По данным исследования Grand View Research, к 2025 г. мировой рынок биотехнологий вырастет до $727 млрд, по сравнению с $370 млрд. в 2020 г. Рост спроса на продукты и услуги здравоохранения будет определяться стареющим населением, а также прорывными технологическими достижениями в таких областях, как регенеративная медицина и генетическая диагностика.

Русскоязычные площадки для торговли бинарными опционами:

Акции биотехнологии дают инвесторам возможность получить прибыль от этого мегатренда. Тем не менее, несмотря на то, что они предлагают заманчивые перспективы, многие биотехнологические бумаги также, как правило, сильно волатильны. Кроме того, может быть сложно выбрать победителей, так как они часто определяются сложными для прогнозирования клиническими испытаниями.

Таким образом, большинству людей, инвестирующих, чтобы накопить на пенсию, следует обратить внимание на ETF биотехнологий, которые могут помочь вам получить прибыль от общего роста биотехнологической отрасли эффективным образом и без необходимости выбирать отдельные акции, пишет The Motley Fool.

В связи с этим два биотехнологических ETF — iShares Nasdaq Biotechnology (IBB) и SPDR S&P Biotech ETF (XBI) — выделяются среди остальных, с точки зрения инвестиционной привлекательности.

IShares Nasdaq Biotechnology ETF является крупнейшим биотехнологическим ETF, с активами под управлением около $8,7 млрд. Фонд держит акции более 190 компаний. Он использует стратегию равной капитализации, а его 10 крупнейшими компонентами являются, такие как Biogen, Amgen и Celgene, на которые приходится более 50% активов.

Благодаря такой этой структуре распределения средств ETF iShares Nasdaq Biotechnology ETF будет в значительной степени зависеть от прибыли крупнейших игроков отрасли. Более разнообразные потоки доходов и более сильные балансы этих компаний помогают снизить общий риск фонда по сравнению с ETF с большими долями в небольших предприятиях.

Более того, коэффициент расходов фонда является разумным на уровне 0,47% годовых. Это около $47 в год на $10 тыс. инвестиций. В свою очередь, iShares Nasdaq Biotechnology ETF дает инвесторам, ориентированным на пенсионные накопления, относительно низкий риск и недорогой способ получить прибыль от роста биотехнологической отрасли.

В 2020 г. IBB подорожал на 21,1%, с начала текущего — на 1,46%.

Меньшие компании — потенциально большая прибыль

SPDR S&P Biotech ETF является вторым по величине фондом в отрасли, с активами под управлением более $5 млрд. Как и iShares ETF, этот биржевой фонд предоставляет инвесторам доступ к широкому кругу компаний, ориентированных на биотехнологии. ETF в настоящее время держит акции 115 компаний.

Тем не менее, в отличие от iShares ETF, SPDR S & P Biotech ETF использует равнодолевой подход для своих компонентов, и поэтому на его результаты будут влиять более крупные компании, чем у его взвешенного по рынку партнера; девять из десяти крупнейших акций SPDR ETF — это компании малого и среднего бизнеса. Фонд также более широко диверсифицирован с точки зрения определения размера позиции; на его 10 крупнейших компонентов приходится менее 20% его активов, по сравнению с примерно 52% у iShares ETF.

Благодаря высокой доли более быстрорастущих компаний , SPDR S&P Biotech ETF предлагает перспективу даже более высокой прибыли, чем iShares ETF. Его широкая диверсификация, помогает компенсировать присущий им более высокий риск этих небольших, молодых компаний.

Доля расходов за управление у SPDR S & P Biotech ETF также значительно ниже, чем у его более крупного конкурента — 0,35% в год. Таким образом, он дает инвесторам еще более дешевый способ увеличить пенсионные благосостояние за счет быстроразвивающегося сегмента биотехнологической отрасли. В прошлом году XBI вырос 43,8%, с начала 2020 г. — на 11,56%.

Какой ETF лучше?

Как видите, iShares Nasdaq Biotechnology ETF и SPDR S&P Biotech ETF — два отличных способа извлечь выгоду из огромного потенциала биотехнологии. Инвесторы, которые ближе к пенсии, могут проявить заинтересованность к более крупным и стабильным компаниям iShares ETF , в то время более молодые инвесторы могут получить выгоду от более агрессивной стратегии роста SPDR ETF. В конечном счете, конечно, выбор за вами. В любом случае, если вы решите инвестировать в один (или оба) из этих ETF, скорее всего, вы можете быть вознаграждены в ближайшие годы.

Фондовый индекс (Stock Code) — это

показатель изменения цен активов

Фондовый индекс это определение, история создания фондового индекса, методы расчета фондового индекса, динамика фондового индекса, мировые и российские индексы, индекс Доу-Джонса,

Структура публикации

Фондовый индекс — это, определение

Фондовый индекс — это показатель изменения цен активов. С его помощью можно проследить за деятельностью рынка акций.

Фoндовый индекс — это составной взвешенный показатель курсов ценных бумаг из определенного набора. Фондовый индекс дает представление о деятельности фондового рынка в целом.

Фoндовый индекс — это вид базового актива, сводный стоимостной показатель определенного набора биржевых товаров или сектора экономики.

Фoндовый индекс — это составной показатель изменения цен определённой группы активов (ценных бумаг, товаров, производных финансовых инструментов) — «индексной корзины».

Фондовый индекс — это индикатор состояния рынка ценных бумаг, рассчитанный определенным образом на основе корзины наиболее ликвидных обыкновенных акций или облигаций.

Фондовый индекс — это составной показатель на основе цен определённой группы ценных бумаг — «индексной корзины».

Фондовый индекс — это показатель изменения цен определенной группы ценных бумаг. Можно представить биржевой индекс как «корзину» из акций, объединенных по какому-либо признаку.

Фондовый индекс — это индикатор изменений цены выборки акций (т.е. своеобразного портфеля), которая представляет весь фондовый рынок.

Фондовый индекс — это биржевые индексы которые позволяют оценить состояние фондового рынка в едином целом, определить текущий момент в экономическом цикле.

Фондовый индекс — это показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

История создания фондового индекса

История фондовых индексов в мире насчитывает уже не одно десятилетие. Самый первый фондовый индикатор был разработан и применен в конце XIX в. В 1884 г. в США. Чарльз Доу начал рассчитывать средний показатель по изменению курсовых стоимостей акций 11 крупнейших в то время промышленных компаний. С 1928 г. индекс стал рассчитываться по тридцати фирмам, причем количество составляющих и методика расчета осталась неизменной в фирме «Доу Джонс» до сих пор.

Самый первый европейский индекс, появившийся в Англии, также включал 30 составляющих. В 1935 г. на страницах газеты «Financil news», которую впоследствии поглотила хорошо известная сейчас во всем мире «Financial times» (FT), появился первый фондовый индекс Англии. Его составители постарались отобрать три десятка ведущих компаний британской промышленности, причем структура составляющих должна была отражать соотношение отраслей в национальной экономике.

Британский «индустриальный» индекс FT-30 развивался все эти годы, в его структуре происходил постоянный сдвиг акцента от тяжелой промышленности в сторону компаний, занятых в сервисе. Однако поворотным для него стал 1984 г., когда впервые была принята в расчет финансовая акция — Национального Вестминстерского Банка. С этого времени индекс FT-30 утратил свой промышленный эксклюзив и сейчас он называется Индексом обыкновенных акций «Файнэншиал Таймз».

В 1962 г. был введен индекс Актуариев, или в другом названии Индекс всех акций. В него уже вошли более 700 составляющих из разных секторов экономики. Благодаря своему широкому покрытию, он мог быть инструментом измерения поведения рынка в длительный период. Существенное преимущество Индекса Актуариев еще и в том, что он показывает инвесторам не только движение рынка в целом, но и отдельных секторов и отраслей в частности.

В январе 1994 г. исполнилось 10 лет, пожалуй, самому популярному британскому индексу Футси-100. Во всех смыслах он стал как бы золотой серединой: количество составляющих сбалансировано величиной рыночного покрытия. Этот индекс сразу стал рассчитываться в режиме реального времени.

В конце 80-х г. на рынок вышла Всемирная серия, состоящая из 11 региональных индексов. Информация собирается из семи широких экономических секторов. В расчет принимается 36 составных отраслевых индексов, полученных на основе более 100 подотраслевых категорий. Всемирный индекс базируется на 2,5 тыс. акций из 24 стран мира. Работа по его отчету осуществляется тремя структурами — газетой «Файнэшл Тайме», американским инвестиционным банком «Голдман Загз» и фирмой «Каунти НатВест Секьюритиз». Для такого объемного показателя очень важна качественная выборка составляющих.

Для того чтобы эти индикаторы на покупку акций имели прикладное значение, не должно быть юридических ограничений разных стран. Несмотря на сложность обработки и расчетов. Всемирный индекс Актуариев не единственный в своем роде. Сопоставимый охват представляют еще три индикатора: Международный индекс Morgan Stanley и Первый Бостон Юромани Индекс.

Приведенные факты — лишь небольшая часть колоссального количества фондовых индикаторов, существующих на мировом пространстве рынка ценных бумаг. Помимо сводных и композитных, существует масса специализированных показателей, благодаря которым современные фондовые посредники управляют мировым инвестиционным процессом.

Любой фондовый индекс показывает то, что в него заложили его разработчики путем определения выборки составляющих и метода расчета. Как правило, чем шире выборка, тем индекс ближе к индикатору состояния экономики или отдельной отрасли. Более мобильным и конъюнктурным индикатором фондовый индекс становится при объединении предприятий составляющих не по отраслевому признаку, а по критерию капитализации компании, т. е. суммарной рыночной стоимости всех акций, находящихся в обращении.

Понятие фондового индекса

Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, биржевой индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

На основании данных агентства Dow Jones & Co. Inc. на конец 2003 года в мире насчитывалось 2 315 биржевых индексов. В конце названия биржевых индексов может стоять цифра, отображающая число акций, на основании которых рассчитывается индекс: CAC 40, Nikkei 225, S&P 500.

Фондовый индекс — показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т. п.).

Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи). Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами.

Что показывают индексы

Список акций, котировки которых используются для построения индекса, формируется по определенным критериям, в зависимости от цели составления конкретного индекса. Метод расчета индексов подразумевает включение в них финансовых инструментов, которые обладают сходными характеристиками. В частности, акционерный капитал компаний, чьи акции учитываются в индексе, не должен различаться на порядки.

В целом, считается, что движение котировок акций известных и крупных компаний отражает и динамику торгов более мелких финансовых инструментов из той же отрасли (это важное уточнение). Отраслевые биржевые индексы нужны для того, чтобы создавать гипотезы о динамике движения цен разных компаний одной отрасли, даже не попавших в сам индекс. Соответственно, отраслевые индексы помогают инвесторам оценивать перспективность вложений в компании того или иного сектора экономики в конкретный момент времени.

Важная статья:  Торгуй акциями Nintendo с IQ Option. Бинарные опционы, обучение

Примеры отраслевых индексов можно хорошо проиллюстрировать семейством Dow Jones, в которое входят:

— промышленный индекс DJIA — рассчитывается на основе цен акций 30 крупнейших компаний из ведущих отраслей промышленности США;

— транспортный индекс DJTA — охватывает акции 20 крупнейших американских транспортных компаний;

— коммунальный индекс DJUA — акции 15 компаний сферы электро и газоснабжения. занимающихся газо- и электроснабжением;

— составной индекс (DJCA — Dow Jones Composite Average) — показатель, основывающийся на значениях трех предыдущих индексов.

Существуют также специализированные биржи для компаний, объединенных по тому или иному признаку. Например, биржа высокотехнологичных компаний Nasdaq в США. Часто индексы составляются и по региональному принципу — например, можно составить списки акций компаний, представляющих определенную страну или группы стран (например, Евро союза или блоков типа БРИК). Аналогично отраслевым индексам, данные индикаторы помогают инвесторам лучше понимать положение дел на рынках конкретных регионов и стран.

Пример регионального индекса — это семейство индексов Морган Стенли Capital International (знаменитый среди инвесторов MSCI). Страновые индексы MSCI считают по акциям компаний конкретной страны. Существуют и индексы по отдельным рынкам — развитых и формирующихся.

Например, MDCI Developed Market Index включает в себя акции компаний из 24 стран, в которых фондовые рынки признаны развитыми, а MSCI Emerging Market Index, соответственно, включает акции компаний 27 стран, которые относят к развивающимся.

Как пользоваться индексами

В общем и целом существование индексом преследует несколько целей. Их можно использовать для:

— получения представления об общей динамике котировок акций определенной группы (компаний, стран, отраслей и т.п.). Часто эти данные используются для совершения спекулятивных сделок;

— существуют производные инструменты, в основе которых лежит сам индекс — например, существует фьючерс на фондовый индекс РТС. Чаще всего подобные контракты применяются для хеджирования риска рисков (подробнее в нашем топике о фьючерсах);

— получение информации об изменении настроений инвесторов — если индексы растут, значит инвесторы позитивно смотрят на перспективы вложений в определенные акции;

— мониторинг индексов на протяжении длительного времени позволяет получить представление об инвестиционном климате в конкретной стране;

— часто, помимо собственно значения индекса, публикуется информация о суммарном обороте акций, входящих в него компаний. Изменение этих цифр позволяет судить об общей активности торговцев на рынке при сделках с бумагами определенного типа.

В мире созданы и активно применяются десятки, если не сотни, разнообразных индексов. Любой из этих инструментов может быть полезным и выполнять определенную задачу. Самое главное — для пользования индексами нужно знать, на основе каких акций они рассчитываются. Тогда можно проанализировать динамику и понять информацию, которую несет в себе конкретный индекс.

Валюта для расчёта фондового индекса

Для расчета большинства индексов цены акций берутся в нац. валютах. Индекс Российской торговой системы, рассчитываемый в долларах США, — одно из немногих исключений. Если индекс рассчитывается в местной валюте, на его графике можно не увидеть кризис, если он сопровождался сильной девальвацией.

Корреляция фондовых индексов

Индексы, построенные для одного и того же рынка, всегда сильно коррелированны: независимо от выборок или способов усреднения рост рынка вызовет рост практически любого индекса. Однако скорость изменения разных индексов может существенно отличаться, на коротких периодах могут возникать дивергенции и т. п. Расхождения (дивергенции) индексов могут использоваться для прогнозирования.

Например, если новый максимум индекса «голубых фишек» не подтверждается новым максимумом более широкого индекса, на рынке вероятно падение. Глобализация инвестиционных процессов привела к корреляции индексов в разных странах, так что по поведению индексов США можно делать прогноз на изменение индексов, например, Германии или России и т. д. Фьючерсы на индекс S&P 500 и Nasdaq Composite 100 торгуются круглосуточно, что позволяет непрерывно учитывать влияние изменений на рынке США.

Ликвидность фондового индекса

Для расчета индекса обычно используется последняя цена сделки. Если по каким-то акциям сделок длительное время нет, индекс «отстает от жизни». Если таких акций много, то индекс становится слишком инерционным и плохо удовлетворяет потребностям инвесторов.

Попытки обойти эту трудность путем замещения цены сделки средней ценой между лучшими предложениями на покупку и продажу не приводят к успеху — низкой ликвидности сопутствуют высокие спрэды, цены редких сделок проходят вблизи цен спроса, а цены предложения могут в несколько раз превышать цены спроса. Поэтому возрождение ликвидности и рост цен сделок по акции такого рода сопровождается снижением ее вклада в индекс, что противоречит здравому смыслу.

Наследственность и изменчивость фондового индекса

Чем более длинную историю имеет индекс, тем выше его ценность: можно проследить, как фондовый рынок в прошлом реагировал на те или иные события в разной макроэкономической обстановке, что дает основания для прогнозирования дальнейших движений рынка. Между тем положение на фондовом рынке постоянно меняется: банкротства, слияния, поглощения… Возникают новые компании, стремительно увеличивающие капитализацию (яркий пример — Microsoft).

Соответствующие изменения необходимо вносить в расчет индексов — одни акции удаляются из выборки, другие включаются. Если изменения вносятся слишком редко, то индекс начинает «отставать от рынка», если слишком часто — «теряет историю»: сохранив прежнее название, фактически начинает отражать изменения другого сектора рынка. Формальных критериев изменения выборки и учета поглощений не существует, на практике эти вопросы решает организация, рассчитывающая индекс с привлечением авторитетных экспертов.

Расчёт фондового индекса

При расчете фондовых индексов используются агрегатные индексы, рассчитываемые на базе формул Ласпейреса, Пааше и Фишера, на основе капитализации, при которой цены акций взвешиваются по объему их присутствия на рынке. При этом значение индекса на определенную дату принимается за базисный уровень (100,1000 и т. д.).

Расчет фондового индекса по цене

Является суммой цен всех активов, входящих в индекс, поделённой на делитель. Самым известным примером является индекс Dow Jones:

Делитель изменяется для сохранения непрерывности значения индекса при добавлении или исключении компаний из индекса, а также при других корпоративных событиях (к примеру, изменение количества акций данной компании, включенных в индекс). Значение делителя публикуется в Уолл стрит джорнал, составляет D=0.15571591. Данный метод является самым простым для вычисления.

Его недостатком является то, что в нём вес каждой акции пропорционален её цене, которая является произвольной величиной. В настоящее время данным методом рассчитываются традиционные индексы семейства Доу Джонс, Nikkei 225. Как правило, современные индексы не используют взвешивание по цене.

Расчет фондового индекса по рыночной капитализации

Большинство современных фондовых индексов являются взвешенными по свободной рыночной капитализации. Самый известный пример — S&P 500. Значение индекса равно суммарной (свободной) рыночной капитализации компаний корзины поделённое на делитель.

Делитель выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению); к примеру для S&P 500 базовое значение равняется 10. В дальнейшем, так же как и во всех других типах индексов, делитель изменяется для сохранения непрерывности значения индекса при корпоративных событиях. К примеру для индекса S&P 500 делитель D=8921.33269716.

Расчет равновзвешанного фондового индекса

Количество акций в корзине выбирается таким образом, чтобы вес каждой акции в суммарной рыночной капитализации индекса был одинаковым.

Примеры индексов — S&P 500 Equal Weighted, ÖkoDAX.

Расчет фондового индекса на основе формулы Ласпейреса

Данный способ предлагает использование весов базисного периода . Впервые был введен в 1864 году экономистом Э.Ласпейресом. Исчисление фондового индекса на основе формулы Ласпейреса:

— p0i — цена акции i-го вида в базисный момент времени;

— q0i — количество акций i-го вида, находящихся в обращении в базисный момент времени;

— pni — цена акции i-го вида в текущий момент времнеи;

— ILn — индекс Ласпейреса текущего периода;

— IL0 — индекс Ласпейреса базисного периода;

— pniq0i — рыночная стоимость, или капитализация, акций i-го года, в обращении в базисном периоде, рассчитанная по текущим;

— p0iq0i — показатель капитализации базисного периода.

Индекс цен Ласпейреса показывает, на сколько изменились цены в отчетном периоде по сравнению с базисным, но на товары реализованные в базисном периоде. Иначе говоря индекс цен Ласпейреса показывает во сколько товары базисного периода подорожали или подешевели из-за изменения цен в отчетном периоде.

Среднеарифметический метод расчета фондового индекса

Одним из старейших способов расчета индексов является метод среднего арифметического. Несмотря на то, что первоначально знаменитый промышленный индекс Dow Jones Industrial Average рассчитывался именно как среднее взвешенное цен акций, входящих в его список на определенный момент времени, данный способ не очень эффективен, ввиду того, что число акций, выпускаемых компаниями могут отличаться на порядки — одна компания может выпустить миллион акций, а другая — несколько десятков тысяч. Естественно, это не позволит получить сколько-нибудь репрезентативное значение самого индекса.

Делитель для вычисления среднего афифметического первоначально равнялся 11 — числу входивших в индекс акций. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее — сумма цен делится на делитель, который изменяется каждый раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению или объединению. Это позволяет даже при изменениях в структуре входящих в индекс акций, сохранить возможность их сопоставления.При всем этом промышленный индекс Доу-Джонса по-прежнему сохраняет характер расчета простой средней арифметической — это вытекает из его названия (Industrial Average — промышленная средняя). У подобного метода есть плюсы, главными из которых являются простота расчета и скорость реакции на сильные колебания цен акций, которые случаются, к примеру, во время кризисов на фондовом рынке.Минусом же является отсутствие весов. Наибольшее влияние на индекс оказывают самые дорогие акции, а изменение цен самых дешевых почти не отражается на его значении. При этом цена самих акций не влияет напрямую на капитализацию компании — у компании, одна акция которой стоит дорого, капитализация может быть меньше, чем у эмитента более дешевой акций (а доходность самих акций может быть даже ниже). По аналогичной схеме рассчитываются индексы семейства Американской фондовой биржи AmEx, а также японский индекс Nikkei 225 Stock Average (публикуется с 1949 года, объединяет 225 акций).Существуют и индексы, рассчитываемые по формуле средней арифметической взвешенной от темпов роста цен акций — например, сводный индекс Value Line Composite Aithmetic Index (объединяет 1700 акций с NYSE и AmEx). Цена каждой акции, входящей в индекс, умножается на коэффициент, соответствующий ее доле в акционерном капитале компании, которая ее выпустила (так называемый «вес»).Учет темпов роста цен на акции является более эффективным способом расчета, поскольку сводит к нулю влияние разброса цен на одну акцию. Кроме того, при изменении списка акций, на основе которых рассчитывается индекс, его не нужно отдельно корректировать.

Среднегеометрический метод расчета фондового индекса

Еще одним методом расчета индексом является средняя геометрическая от темпов роста цен акций — к индексам этого типа относится созданный изданием Financial Times индекс FT 30 и Value Line Composite Geometric Index (также объединяет 1700 акций).

Большинство зарубежных и российских фондовых индексов основаны на формуле индекса стоимости — сюда входят индексы семейств Nasdaq Composite, S&P, DAX (Германия), CAC (Франция), индексы РТС и ММВБ.

Расчет фондового индекса на основе формулы Пааше

Индекс цен Пааше — это агрегатный индекс цен с весами (количество реализованного товара) в отчетном периоде.

— Ipn — индекс Пааше текущего периода;

— Ip0 — индекс Пааше базисного периода;

— p0i — цена акции i-го вида в базисный момент времени;

— pni — цена акции i-го вида в текущий момент времени;

— qni — количество акций i-го вида, находящихся в обращении в текущем периоде;

— pniqni — показатель капитализации текущего периода;

— p0iqni — показатель капитализации базисного периода.

Индекс цен Пааше характеризует изменение цен отчетного периода по сравнению с базисным по товарам, реализованным в отчетном периоде. То есть индекс цен Пааше показывает на сколько подешевели или подорожали товары. Значения индексов цена Пааше и Ласпейреса для одних и тех же данных не совпадают, так как имеют разное экономическое содержание и следовательно применяются в разных ситуациях.

В отечественной статистике до перехода к рыночным отношениям отдавали предпочтение индексу цен Пааше. Но из-за особенностей расчета начиная с 1991 года вычисление общего уровня цен на товары и услуги начали проводить по формуле Ласпейреса. Связано это с тем что во время инфляции или экономических кризисов многие товары могут выпасть из потребления. При исчислении по формуле Пааше не учитываются товары спрос на которые упал, поэтому при исчислении индекса цен по формуле Пааше небходим частый перерасчет информации для формировании правильной системы весов. В связи с этим и в международной практике прибегли к расчету индексов цен по формуле Ласпейреса.

Расчет фондового индекса на основе формулы Фишера

Формула Фишера предполагает расчет фондового индекса с использованием среднегеометрической из индексов, рассчитанных на базе формул Ласпейреса и Пааше.

Идеальность заключается в том, что индекс является обратимым во времени, то есть при перестановке базисного и отчетного периодов получается обратный индекс (величина обратная величине первоначального индекса).

Индекс цен Фишера лишен какого-либо экономического содержания. В силу сложности расчета и трудности экономической интерпретации ипользуется довольно редко (например при исчислении индексов цен за длительный период времени для сглаживания значительных изменений).

Виды фондовых индексов

Фондовый индекс корреляции

RRTSMX — Индекс корреляции фьючерса на биржевой индекс РТС и индекса ММВБ

CRRTSSP — Индекс корреляции фьючерса на индекс Российской торговой системы и индекса S&P 500

Рассчитывается коэффициент корреляции между ценой ближайшего фьючерсного контракта на биржевой индекс РТС и значением индекса ММВБ(S&P 500).

Начало расчета соответствует началу дневной торговой сессии на Московской бирже.Для расчета выбран индекс Биржа ММВБ, транслируемый Московской биржей и ближний фьючерс на индекс Российской торговой системы, торгуемый на FORTS. В последний день обращения фьючерса производится его замена на следующий по порядку.

Применяется для активной торговли фьючерсом на биржевой индекс РТС. При его помощи оценивается динамика зависимости фьючерса от индекса Московская межбанковская валютная биржа (S&P 500).

При увеличении значения индекса зависимость цены фьючерса от индекса ММВБ (S&P 500) возрастает, поэтому при входе/выходе в позицию есть смысл ориентироваться на движения индекса Московская межбанковская валютная биржа (S&P 500). При падении индекса эта зависимость уменьшается, поэтому можно переключить внимание на другие ориентиры. Шаг расчета 15 сек. Рекомендуется использовать на тайм-фреймах от минутных до 15-ти минутных интервалов.

Фондовый индекс средневзвешенных цен активов

AXWZY—Индексы на средневзвешенные цены фьючерсов:

Важная статья:  Робот для бинарных опционов

— A — означает осреднение, Average;

— XW — двухбуквенная кодировка фьючерсного контракта в нотации срочного рынка FORTS (RI — фьючерс на индекс РТС, GZ — фьючерсы на Газпром и т.п.):

— Z — код месяца в нотации FORTS;

— Y — год в нотации FORTS.

Применяется в качестве фильтра при торговле соответствующими фьючерсами. Данный индикатор фильтрует сделки с низкими и акцентирует сделки с высокими объемами. Может использоваться вместо графика фьючерса и интерпретироваться посредством методов визуального технического анализа.

Фондовый баскет-индекс

BRTSI4 и BRTSI6 — данные баскет-индексы представляют собой взвешенные цены последних сделок с ближними фьючерсами на акции, вносящие наибольший вклад в биржевой индекс РТС. Нормировка на текущую цену пункта фьючерса на индекс РТС приводит значение баскет-индекса к величине котировки фьючерса на индекс РТС. В последний день обращения фьючерсов производится замена серии. Индекс BRTSI4 формируется на основе цен последних сделок 4-фьючерсов, индекс BRTSI6 формируется на основе цен последних сделок 6-фьючерсов.

Фактически, баскет-индекс BRTSI4 показывает: «сколько должен был бы стоить ближний фьючерс на индекс Российской торговой системы, если бы состав биржевого индекса РТС был редуцирован до 4х бумаг с соответствующей перенормировкой». Аналогично для баскет-индекса BRTSI6.

Баскет-индексы применяются при арбитражных стратегиях между фьючерсом на индекс Российской торговой системы и соответствующей корзиной фьючерсов, а также при парном трейдинге.

Фондовый SLR-индекс

Данные индексы представляют отношение совокупных коротких позиций к совокупным длинным позициям в каком-либо инструменте. Инструментами для расчета этих индексов являются ближайшие ликвидные квартальные фьючерсы на срочном рынке FORTS Московской биржи.

Базой для расчета SLR-индексов являются объемы позиций в этих инструментах клиентов компании ITInvest, которые отнесены к разряду розничных. Т.е. клиентов, торгующих через торговые терминалы SmartXTM, SmartTrade или открытое API SmartCOM. Обновление индекса осуществляется раз в 3 секунды.

Применяется как оперативный индикатор, показывающий мнение «толпы» относительно будущего движения рынка. Высокие значения индекса превышающие 1, означают что коротких позиций больше чем длинных и «толпа» надеется на движение рынка вниз. Малые значения индекса означают, что коротких позиций меньше чем длинных и публика в целом смотрит скорее наверх, чем вниз.

Отношение количества клиентов занимающих короткую позицию по базовому инструменту к количеству клиентов, занимающих длинную позицию.

Фондовый SLRN-индекс

Отношение количества клиентов занимающих короткую позицию по базовому инструменту к количеству клиентов, занимающих игру на повышение.

Базой для расчета SLRN-индексов является количество клиентов, имеющих открытые позиции в том или ином базовом инструменте индекса. Индекс рассчитывается как отношение количества клиентов занимающих короткую позицию по базовому инструменту к количеству клиентов, занимающих длинную позицию. Для расчетов используются клиенты компании ITInvest, которые отнесены к разряду розничных, т.е. клиенты, торгующие через торговые терминалы SmartXTM, SmartTrade или открытое API SmartCOM. Обновление индекса SLRN осуществляется раз в 3 секунды.

Использование SLRN-индексов аналогично использованию индексов SLR.

Фондовый склеенный фьючерс

Синтетический фьючерсный контракт — это «склеенные» фьючерсы за всю историю торгов по одному инструменту, представленные на одном графике.

Котировки отображаются в режиме реального времени и предназначены для технического анализа. «Склеивание» производится с учетом ближнего и дальнего контрактов, с коэффициентами линейными по времени, оставшемуся до исполнения, и по объему открытых позиций. Т.е. в середине срока обращения ближнего контракта его вес в «склеенном» фьючерсе будет наибольшим в силу того, что объем торгов у ближнего существенно больше чем у дальнего. В период перед окончанием обращения ближнего — наоборот, в силу малости срока оставшегося до исполнения наибольший вклад в «склеенный» фьючерс будет вносить новый контракт. В день исполнения «склеенный» фьючерс практически неотличим от дальнего.

Благодаря этому, графики склеенного фьючерса отображаются гладко, без искусственных разрывов и пригодны для технического анализа рыночной ситуации. Среди фьючерсов, доступных в «Синтетических фьючерсных контрактах», имеются все инструменты срочного рынка.

Синтетические фьючерсные контракты закодированы в торговых терминалах в виде связки корня и суффикса. Корень — соответствует кодировке базисного актива фьючерса, а суффикс «SYNT» обозначает синтетику: RTS-SYNT, SBRF-SYNT, GOLD-SYNT и так далее.

Классификация фондовых индексов

Существует множество фондовых индексов, которые созданы для решения конкретных задач. Эти инструменты классифицируются по различным признакам — по методу расчета (взвешивание компонент), семействам и по автору. Рассмотрим каждый тип индексов по порядку.

Основные семейства фондовых индексов

Некоторые составители индексов не ограничиваются одним индексом, а создают целое семейство подобных инструментов.

Standard & Poor’s (S&P)

Одним из самых популярных индикаторов являются индексы, рассчитываемые рейтинговым агентством Standard & Poor’s (S&P). В их число входит главный индекс S&P 500, объединяющий 500 наиболее капитализированных компаний США (80% торгуются на NYSE, 20% — на AmEx).

NASDAQ

Своим семейством индексов обладает биржа National Association of Securities Dealers Automated Quotation Index — эти индикаторы учитывают поведение более 4500 американских и зарубежных компаний. В их число входят сводный индекс Nasdaq Composite (объединяет все компании в листинге биржи), National Association of Securities Dealers Automated Quotation Index National Market (компании из США), а также масса отраслевых индексов.

Индикаторы немецкого фондового рынка

В Европе заметным семейством индексов являются индикаторы немецкого фондового рынка (DAX 30, DAX Price Index, DAX 100 Sector Indexes и т.п.).

Индикаторы французского фондового рынка

французские CAC, отличающиеся по количеству входящих в них акций (40, 80, 120 и т.п.).

Индикаторы московского фондового рынка

На «Московской бирже» также есть семейство индексов — туда входят основные индикаторы Фондовая биржа ММВБ и РТС, а также индекс голубых фишек, индексы акций второго эшелона и широкого рынка. Помимо этого биржа рассчитывает отраслевые индексы, а также тематические индикаторы: альтернативный индекс «голубых фишек» ММВБ-10, ММВБ-инновации и региональный индекс.

Производители фондовых индексов

Еще одним способом классификации индексов является распределение по составителям. Индексы могут быть агентскими и биржевые индексы.

Агентские фондовые индексы

Агентский фондовый индекс — это когда их расчетом занимаются специальные агентства (пример — индексы S&P агентства Standard & Poor’s).

Биржевые фондовые индексы

Биржевые индексы — создаются собственно, фондовыми площадками. В США это Nasdaq Composite, а в Российской Федерации два основных биржевых индекса рассчитывались биржами ММВБ и РТС, которые теперь объединились в единую «Московскую биржу».

Брокерские индексы

Помимо этого, составителем индексов может быть и брокерская компания. Например, ITInvest рассчитывает собственные индексы, среди которых есть, к примеру, индексы корреляции (фьючерса на индекс РТС и индекса ММВБ, фьючерса на индекс Российской торговой системы и индекса S&P 500), которые применяются для торговли фьючерсом на индекс РТС, «склеенные» фьючерсы и другие индикаторы.

Порядок определения фондовых индексов и движение индексов

Фондовый индекс является измерителем дохода, который может быть получен держателем конкретного набора акций. Это численное представление движения цен набора акций относительно их базового значения на начальную дату в прошлом.

Для того чтобы фондовые индексы могли успешно применяться, они должны быть:

— исчерпывающими и отражать состояние акций, которые реально доступны участникам рынка при нормальных рыночных условиях;

— стабильными, т.е. акции, представляющие корзину цен, не должны меняться слишком часто, а если такие изменения все же происходят, инвесторам должны быть понятны их причины;

— воспроизводимыми, т. е. участники рынка, используя информацию, на основе которой был рассчитан индекс, должны получать то же его значение.

Существует два основных способа определения индексов на базе цен акций корзины представительных или специально отобранных организаций. Корзина может представлять весь рынок, т.е. иметь широкую базу, или какой-либо сектор рынка, т. е. иметь узкую базу. Цены акций корзины сводят к среднему обычно путем сложения — арифметический индекс — или путем перемножения — геометрический индекс. Значение усредненного показателя меняется с изменением цен акций, отражая состояние рынка или его сектора.

В случае арифметических индексов цены складывают и делят на число акций в корзине. В процессе усреднения обычно используют взвешенные цены акций каждой организации с учетом количества акций в выпуске, вследствие чего организации с большей капитализацией оказывают более значительное влияние на движение индекса. Такие индексы называют еще взвешенными по рыночной стоимости DJIA — пример простого арифметического индекса, а FTSE 100 и Standard & Poor’s 500 — взвешенного арифметического индекса.

Геометрические индексы рассчитываются путем перемножения цен с последующим извлечением корня n-ной степени, где n — число акций в корзине. Геометрические индексы не взвешиваются и, как следствие, нуждаются в модификации для учета, в частности бонусной денежной эмиссии и денежной эмиссии обыкновенных акций. Примерами геометрических индексов являются британский FT 30 и американский Value Line.

Арифметический и геометрический индексы для одних и тех же акций, имеющие одинаковое начальное значение, при движении цен на акции ведут себя по-разному. Геометрический индекс растет более медленно, а падает быстрее, чем арифметический, что обусловлено методом его расчета. Арифметические индексы лучше отображают прирост или снижение стоимости акций.

Для оценки конъюнктуры рынков в целом чаще используют арифметические индексы, хотя нередко можно встретить индексы, определенные обоими методами. Так, индекс FT 30 — геометрический, а актуарные индексы Файнешнл Таймс, например FTSE 100, — арифметические.

Большинство фондовых индексов рассчитываются на основе цены акций и не учитывают размера выплачиваемых дивидендов. Однако некоторые из них, такие как DAX 30, представляют собой индексы суммарного годового дохода на капитал. Такие индексы определяются без учета налогов в предположении, что дивиденды выплачиваются на дату, после которой акция теряет право на очередной дивиденд, и немедленно реинвестируются.

Что происходит, когда цена акции, входящей в корзину, растет или падает? Влияние этого события на индекс может быть определено по следующей формуле, где в качестве индексного делителя используется рыночная капитализация базового периода:

Таким образом, для такого индекса, как FTSE 100, в случае изменения цен всех акций придется выполнить 100 расчетов, после чего суммировать все положительные и отрицательные изменения, чтобы получить итоговое изменение индекса в пунктах. Один из путей упрощения подобных расчетов — использование связанных индексов. В этом случае текущее значение индекса связано с предыдущим следующим образом:

Связывающий коэффициент определяется как отношение текущей рыночной капитализации индекса к предыдущему уровню капитализации. Преимущество такого метода заключается в том, что исчезает необходимость использования индексного делителя. Примером связанного индекса является индекс швейцарского фондового рынка SMI (Swiss Market Index).

Методы расчета фондовых индексов

Существует четыре основных метода расчета фондовых индексов:

1. Метод вычисления невзвешенного среднего арифметического. Эта формула используется при расчете среднего промышленного индекса Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average).

2. Метод вычисления взвешенного среднего арифметического с использованием различных способов взвешивания:

— взвешивание по цене акций в выборке;

— взвешивание по стоимости выборки;

— взвешивание путем приравнивания весов акций компаний;

Данная методика используется для вычисления среднего индекса рейтингового агентства Standard & Poor’s (S&P 500).

3. Метод вычисления невзвешенного среднего геометрического. По этой формуле рассчитывается старейший фондовый индекс Великобритании ФТ-30 (FT-30 Share Index, Файнешнл Таймс Industrial Ordinary Index), который стал публиковаться с 1935 г.

4. Метод вычисления взвешенного среднего геометрического. Эта формула применяется для расчета композитного индекса Value Line Composite Average, используемого на фондом рынке США.

Требования к информации, используемой при вычислении фондовых индексов.

Любая формула будет бесполезна, если в нее будут вводиться недостоверные или неполные данные. Для обоснованного использования в расчетах информация должна отвечать следующим критериям:

— размер выборки. Желательно использовать при расчете индекса достаточно большое число компаний, что позволяет уменьшить вероятность влияния на конечный результат случайных отклонений стоимости ценных бумаг отдельных компаний относительно среднего рыночного значения.

— репрезентативность выборки. Перечень компаний, ценные бумаги которых входят в состав, например, отраслевого индекса, должен быть достаточно полным для того, чтобы индекс адекватно отражал состояние определенного сегмента экономики. Кроме того, чтобы изменения индекса правильно отражали изменения, происходящие на рынке, распределение эмитентов по размеру капитализации и отраслевой принадлежности должно соответствовать распределению на рынке в целом. Использование компьютеров позволило начать расчет индекса по всем акциям, торгуемым на том или ином рынке, не прибегая к некоторой выборке.

— вес. Желательно, чтобы стоимость ценных бумаг, входящих в индекс, имела свой вес, пропорциональный их влиянию на фондовый рынок в целом.

— объективность финансовой информации. Следует учитывать, что фондовый индекс рассчитывается на основе открыто сообщаемых сведений об изменении цен на финансовые инструменты. Большинство индексов рассчитывается в течение торгового дня, причем их обновленные значения появляются через короткие промежутки времени.

Общая методика расчёта фондовых индексов

Методика расчета индекса может время от времени меняться, что связано главным образом с различными корпоративными событиями, переживаемыми компаниями, ценные бумаги которых входят в состав индекса. Изменения могут касаться и перечня ценных бумаг, участвующих в расчете индекса.

Чем большую историю имеет фондовый индекс, тем большую ценность он представляет для прогнозирования будущей реакции рынка на те или иные события на основе его прошлого поведения. Но ситуация на рынке постоянно меняется — слияния и поглощение, банкротства старых компаний и появление новых, стремительно наращивающих свою капитализацию. Поэтому периодически появляется необходимость внести изменения в выборку, на основе которой рассчитывается индекс.

Если такие корректировки осуществлять редко, есть опасность, что индекс начнет отставать от развития рынка, если к корректировкам прибегать слишком часто — индекс начнет «терять» историю и, сохраняя прежнее название, отражать изменения уже другого сектора рынка.

Индексы и средние для расчёта фондового индекса

Простейший путь получения средней цены акции — нахождение среднего арифметического по некоторой выборке акций. Индекс Доу Джонса (исторически первый) именно так и устроен — рассчитывается среднее арифметическое по ценам акций 30 крупнейших корпораций, это среднее имеет денежную размерность. Индекс Доу Джонса на самом деле не индекс, а среднее, о чем свидетельствует его полное наименование на языке первоисточника (Dow Jones Industrial Average). Индексом его называют по недоразумению, правильнее было бы называть индикатором. Индексами в строгом понимании принято считать относительные (безразмерные) величины, получаемые при делении текущего среднего на среднее по ценам предыдущего закрытия.

Способ усреднения фондового индекса

Методики расчета индексов и средних различаются способами усреднения. Наибольшее распространение получило арифметическое усреднение цен акций, причем веса компонент, входящих в индекс, могут быть разными. Если суммировать цены акций с единичным весом, получится индекс типа Доу Джонса или индекс, взвешенный по цене.

Недостатком такого метода усреднения является более сильная чувствительность индекса к изменению котировок акций с высокой абсолютной ценой. Например, если составить такой индекс (для российских условий конца 2001 г.) из акций Лукойла (11,00 долл.) и РАО «ЕЭС России» (0,12 долл.), то он будет отражать только изменение цены акций Лукойла. Изменение же цены РАО «ЕЭС России» пройдет для такого индекса практически незамеченным — рост акций РАО ЕЭС в два раза (до 0,24 долл.) вызовет изменение индекса всего на 1,1%. Для индекса Dow Jones эта проблема тоже существует. Но в США принято поддерживать цены акций в диапазоне 10—100 долл. (если цена выше, проводится дробление, ниже — консолидация), и искажения не слишком велики.

Важная статья:  Как войти и зарегистрировать торговую платформу Utrader

Если в качестве веса взять общее количество выпущенных акций, то фактически будут суммироваться рыночные капитализации (произведение цены акции на общее количество выпущенных акций определяет рыночную стоимость или капитализацию эмитента). В этом случае изменение индекса соответствует относительному изменению средней рыночной стоимости основных фондов. Индекс, взвешенный по капитализации, имеет макроэкономический смысл и может быть сопоставлен с другими макроэкономическими параметрами. Это открывает широкие возможности для его использования в макроэкономических моделях и прогнозах. Так устроены индексы S&P 500, Nasdaq, FT-SE 100, а также биржевой индекс РТС. Недостатком является большая чувствительность индекса к изменению цен на акции с высокой капитализацией. Известный пример — почти весь рост индекса S&P 500 в 1998 г. был обусловлен ростом всего 50 крупнейших компаний. Индекс РТС чрезмерно «перегружен» акциями нефтяных компаний, и изменения в этом секторе практически предопределяют поведение индекса.

Чтобы избежать нежелательных эффектов, описанных выше, можно построить индекс, изменение которого будет рассчитываться как среднее изменений всех его компонент. К сожалению, такого типа индексы (с равными весами) распространения не получили. Из широко публикуемых можно указать лишь индекс Value Line.

Вместо общего количества выпущенных акций можно брать количество акций в свободном обращении, количество выпущенных акций за исключением государственного пакета и пр. Но такие индексы широкого распространения не получили. При расчете индекса инвестиционного портфеля в качестве весов удобно брать количество акций данного эмитента в портфеле — тогда индекс портфеля будет отражать изменение его рыночной стоимости. Кроме среднего арифметического можно использовать среднее геометрическое (корень степени N из произведения N компонент). Так устроены индекс США Value Line и Великобритании FT-SE 30. Геометрическое усреднение занижает изменение индекса по сравнению с арифметическим усреднением. Построим индексы для двух гипотетических акций YYY и ZZZ и посмотрим, как они могут меняться в зависимости от способа усреднения. Время T0 — начальное, T1 — текущее. В первом варианте на 100% вырастает акция с высокой ценой и низкой капитализацией, во втором — с низкой ценой и высокой капитализацией. Разница может быть колоссальной. Для индекса с равными весами рост на 50% получается при арифметическом усреднении, при геометрическом рост составил бы 41,4%.

Репрезентативность фондового индекса

Обычно индекс рассчитывается не по всем акциям, торгуемым на рынке, а по относительно небольшой выборке. Количество акций в выборке принято приводить в конце наименования индекса — S&P 500, FT-SE 100, Nikkei 225, DAX 30 и т.д. Чтобы изменения индекса правильно отражали изменения рынка, распределение эмитентов по капитализации и отраслевой принадлежности внутри выборки должно соответствовать распределению на рынке в целом. Требование репрезентативности часто нарушается — обычно для расчета индекса отбираются самые крупные компании, и изменения в секторе средних и малых компаний не учитываются. Отраслевые соотношения меняются, для корректного учета этих изменений потребовалось бы пересматривать выборку слишком часто. Применение компьютеров позволило рассчитывать индексы по всем торгуемым акциям, не делая выборки. Например, индекс Нью-Йоркской биржи (NYSE) рассчитывается по всем обыкновенным акциям, прошедшим листинг (их около 3000).

Организация, рассчитывающая фондовый индекс

Индексы могут рассчитывать брокерские конторы, консалтинговые фирмы и информационные агентства. Многие инвестиционные банки рассчитывают собственные фондовые индексы. Если индекс рассчитывается участником торговли, то можно быть уверенным, что методика расчета будет оптимально учитывать рыночные условия и их изменения. При этом основным недостатком является возможность манипулировать значениями индекса с целью оказания влияния на рынок. Консалтинговые и информационные компании непосредственно не заинтересованы влиять на рынок. Поэтому наиболее широко используемые индексы рассчитываются именно ими, например независимым агентством Standard & Poor’s в США или газетой Financial Times в Великобритании. Недостаток таких индексов — их «отставание» от меняющихся рыночных условий. Но на развитых рынках условия меняются медленно, а для своевременного их отражения в индексах обычно создаются экспертные советы, объединяющие представителей крупнейших брокерских компаний.

Основные торговые биржы и фондовые индексы

Повсеместное использование фондовых индексов – объективная необходимость рыночной экономики. В общем, виде фондовые индексы являются показателями, отражающими уровень или изменение цен определённого набора ценных бумаг, включённых в базу расчёта фондовых индексов. Широкое распространение фондовых индексов обусловлено тем, что они в интегральной форме характеризуют поведение участников рынка ценных бумаг. Это позволяет использовать индексы как для оценки глобальных рыночных процессов, так и для измерения текущей рыночной конъюнктуры. Однако при пользовании фондовыми индексами необходимо учитывать особенности, которые носят объективный характер и имеют устойчивую тенденцию к росту.

Первая особенность заключается в том, что область применения фондовых индексов непрерывно расширяется. В настоящее время формулы и методики расчёта фондовых индексов усложнились, а сами они применяются для оценки состояния рынка ценных бумаг и происходящих на нём изменений, для определения макроэкономической ситуации, анализа и прогнозирования конъюнктуры рынка ценных бумаг, оценки эффективности управления портфелем ценных бумаг, а также в качестве базисного актива для производных финансовых инструментов и в исследовательских целях для определения характеристик свойств рынка ценных бумаг.

Вторая особенность связана с тем, что фондовые индексы не являются обычными финансовыми показателями – за последние десятилетия они сами превратились в товар. В настоящее время срочными индексными контрактами (фьючерсами и опционами) торгуют более 50 мировых биржевых площадок. Кроме того, всё большее распространение получают индексные фонды, которые воспроизводят структуру выбранного фондового индекса, а также ценные бумаги, привязанные к определённым фондовым индексам.

Третья особенность состоит в том, что в условиях возникающих и развивающихся рынков капитала участникам фондового рынка одновременно предлагается до десятка индексов одного и того же назначения.

Четвёртая особенность заключается в серьёзности последствий, к которым могут привести погрешности фондовых индексов. Последствия играют огромную роль в функционировании рынка ценных бумаг, в макроэкономических исследованиях, в прогнозировании поведения участников рынка, в тенденциях изменений курсов ценных бумаг. Каждый фондовый индекс характеризует определённую среду мирового фондового рынка, учитывая специфику деятельности компаний либо их территориальный признак. Всё это предъявляет повышенные требования к фондовым индексам, в первую очередь к их качеству.

Пятая особенность связана с ускоренным развитием экономических наук на основе широкого применения экономических измерений, совершенствование которых является важнейшим условием изучения экономических объектов, явлений, процессов. Качественные фондовые индексы в теории познания играют ключевую роль как поставщики достоверной информации.

Таким образом, объективные условия современного экономического развития всё настоятельнее требуют разработки надёжных методов количественной оценки качества фондовых индексов.

Австралийский фондовый рынок

В общем и целом существование индексом преследует несколько целей. Их можно использовать для:

— получения представления об общей динамике котировок акций определенной группы (компаний, стран, отраслей и т.п.). Часто эти данные используются для совершения спекулятивных сделок;

— существуют производные инструменты, в основе которых лежит сам индекс — например, существует фьючерс на фондовый индекс РТС. Чаще всего подобные контракты применяются для хеджирования рисков (подробнее в нашем топике о фьючерсах);

— получение информации об изменении настроений инвесторов — если индексы растут, значит инвесторы позитивно смотрят на перспективы вложений в определенные акции;

— мониторинг индексов на протяжении длительного времени позволяет получить представление об инвестиционном климате в конкретной стране;

— часто, помимо собственно значения индекса, публикуется информация о суммарном обороте акций, входящих в него компаний. Изменение этих цифр позволяет судить об общей активности торговцев на рынке при сделках с бумагами определенного типа.

В мире созданы и активно применяются десятки, если не сотни, разнообразных индексов. Любой из этих инструментов может быть полезным и выполнять определенную задачу. Самое главное — для пользования индексами нужно знать, на основе каких акций они рассчитываются. Тогда можно проанализировать динамику и понять информацию, которую несет в себе конкретный индекс.

История создания австралийского фондового рынка

Начиная с 1850-х годов в Австралию начинается массовая иммиграция свободного населения, во многом связанная с открытием месторождений золота и другихполезных ископаемых. Последующее бурное развитие добывающей и обрабатывающей промышленности создало необходимость открытия площадки, на которой могли бы торговаться ценные бумаги местных компаний. Многие иммигранты приезжали из Британии, страны, в которой традиции биржевой торговли насчитывали уже не одну сотню лет и более 50 лет функционировала одна из старейших бирж в мире — Лондонская фондовая биржа.

В течение следующих 30 лет практически в каждом крупном городе Австралии появились свои торговые площадки: Мельбурн — 1861 год, Сидней — 1871 год, Хобарт — 1882 год, Брисбен — 1884 год, Аделаида — 1887 год, Перт — 1889 год. Таким образом, первые биржи на территории Австралии возникли раньше, чем разрозненные штаты объединились в единое государство (1901 год).

Руководство бирж было независимым друг от друга, однако регулярно проводились неформальные встречи, на которых брокеры обсуждали, в каком направлении развиваться биржевой торговле в Австралии. Первая конференция, объединившая брокеров всех бирж, состоялась в 1903 году в Мельбурне. В дальнейшем собрания проводились ежегодно до 1937 года, когда было принято решение объединить биржи в единую организацию.

Так появилась Ассоциация австралийских фондовых бирж (англ. Australian Associated Stock Exchanges, AASE), в руководство которой входили представители всех шести торговых площадок континента. За первое время своего существования ассоциация установила общие правила проведения торгов на бирже, правила деятельности брокеров, размер комиссий, которые брокеры имели право брать за свою работу.

Фондовые индексы австралийского фондового рынка

S&P/ASX 200 — главный фондовый индекс ASX, складывается из 200 самых торгуемых акций или «голубых фишек» (англ. Blue chips) биржи. Менее значимыми индексами ASX являютсяS&P/ASX 300, S&P/ASX 100 и S&P/ASX 50.

Современная австралийская фондовая биржа

Австралийская биржа ценных бумаг в её нынешнем виде возникла в результате слияния в декабре 2006 года Австралийской фондовой биржи (англ. Australian Stock Exchange) и Фьючерсной биржи Сиднея (англ. Sydney Futures contract Exchange).

Деятельность биржи регулируется Австралийской комиссией по инвестициям и ценным бумагам (англ. Australian Securities and Investments Commission). Крупнейшими брокерскими конторами на рынке ценных бумаг Австралии являются компании Macquarie Bank, Голдман Сакс, UBS, Citigroup, Merrill Lynch, CSFB, Deutsche Bank, ABN AMRO, CommSec и Морган Стенли. Биржа входит в Федерацию фондовых азиатских бирж и Океании.

Австрийский фондовый рынок

Венская фондовая биржа (Wiener Börse AG, WBAG) — одна из старейших бирж мира, единственная торговая площадка в Австрии. Осуществляет торги акциями,облигациями и деривативами. Основана в 1771 году императрицей Марией Терезией для торговли государственными облигациями. Является частной компанией, принадлежайщей нескольким австрийским компаниям (на 48 %) и австрийским банкам (на 52 %).

Основной индекс WBI (Wiener Boers Index) — отражает состояние акций всех компаний на бирже.

новый заголовок
новый заголовок
Фондовые индексы Великобритании

FT-SE 30 Share Index, Файнешнл Таймс Industrial Ordinary Share Index впервые стал публиковаться в 1935 г. Рассчитывается на основе курсов акций 30 эмитентов (промышленных и торговых компаний). Этот индекс представляет собой среднее геометрическое курсов акций 30 компаний, входящих в выборку.

FT-SE 100. Наиболее распространенный индекс Великобритании (произносится «Футси 100»), рассчитываемый на базе 100 акций. Отбор производится специальной комиссией, в состав которой входят представители ряда профессиональных финансовых организаций, а также газеты Financial Times. Индекс, взвешенный по рыночной капитализации, рассчитывается с 3 января 1984 г., начальное значение — 1000. Компании, входящие в выборку, составляют 70% общей капитализации фондового рынка Великобритании.

FT-SE Mid 250. Индекс характеризует состояние рынка акций средних компаний с объемом капитализации, составляющим примерно 20% рынка Великобритании. Это следующие 250 компаний после сотни крупнейших, попадающих в FT-SE 100. Рассчитывается с декабря 1985 г., начальное значение 100.

Фондовые индексы США

AmEx Composite — взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций, торгуемых на Американской фондовой бирже (American Stock Exchange).

National Association of Securities Dealers Automated Quotation Index 100 — индекс 100 крупнейших компаний нефинансового сектора на бирже Nasdaq.

Nasdaq — взвешенный по капитализации индекс внебиржевого рынка, ежедневно публикуемый Национальной Ассоциацией фондовых дилеров и охватывающий около 3500 акций, торгуемых в рыночной системе National Association of Securities Dealers Automated Quotation Index (Nasdaq Composite Market System).

NYSE Composite — взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).

Семейство индексов Рассела (рассчитываются компанией Френка Рассела, Frank Russell Company). Среди самых известных:

Russell 3000 Index отражает динамику акций 3,000 крупнейших по рыночной капитализации американских компаний, на которые приходится около 98% стоимости всего американского рынка акций.

Russell 1000 Index отражает динамику акций 1,000 крупнейших компаний из Russell 3000 Index, на которые приходится около 92% совокупной капитализации компаний, представленных в Russell 3000 Index.

Russell 2000 Index отражает динамику 2,000 более мелких компаний, представленных в Russell 3000 Index, на которые приходится около 8% совокупной рыночной капитализации компаний из Russell 3000 Index.

Семейство индексов Standard & Poor’s

Standard & Poor’s Composite 500 Index. В состав индекса входят 400 индустриальных, 20 транспортных, 40 коммунальных и 40 финансовых компаний. Взвешен по рыночной капитализации. Охватывает примерно 80% общей капитализации компаний, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Капитализация компаний в выборке составляет от 73 миллионов до 75 миллиардов долларов. Standard & Poor’s 400 Index (S&P Midcap) аналогичен S&P 500, но охватывает 400 промышленных компаний, капитализация которых варьируется от 85 миллионов до 6.8 миллиардов долларов. Standard & Poor’s 100 аналогичен S&P 500, но охватывает только 100 акций, на которые существуют опционные контракты на Чикагской бирже опционов. «OEX» — название опциона на данный индекс, являющегося один из самых популярных и торгуемых опционов.

Value Line Composite Взвешенный по цене индекс как противоположность индексу, взвешенному по капитализации. Некоторые считают, что данный индекс дает лучшее представление об эффективности инвестиций, так как отдельные акции не перешивают в нем, и большинство индивидуальных инвесторов не строят свой портфель с взвешиванием по рыночной капитализации. (пока они не покупают индексные фонды).

Wilshire 5000 Индекс охватывает все компании, имеющие головной офис в США, для которых доступна информация по цене. исторически сложилось, что компании из розовых листков были не включены в индекс, но с прогрессом способов передачи информации, список компаний, входящих в индекс увеличился до более чем 7000. Индекс взвешен по рыночной капитализации. Так как некоторые компании, входящие в индекс S&P 500 имеют головной офис за пределами США, не верно утверждать, что Wilshire 5000 включает S&P 500.

Фондовые индексы Германии

Основной фондовый индекс — DAX 30, исчисляемый по 30 акциям и взвешенный по капитализации. Рассчитываются также DAX 100 и композитный индекс CDAX по 320 акциям.

Открываем счет и получаем денежный бонус:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Бинарный опцион: бесплатные индикаторы и роботы
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: